百亿私募纷纷“翻车”!多家知名机构业绩不达预期,遭投资人灵魂拷问
A股市场的“新年礼包”并没有随着新年一起到来。随着A股市场高景气赛道股纷纷回调,诸多知名百亿私募业绩“翻车”。私募排排网数据显示,今年以来,截至1月19日收盘,目前市面上有业绩展示的2727只百亿私募产品中,有2372只百亿私募产品业绩收益为负,占比高达86.98%。遭遇“开门黑”的百亿私募机构中,更是不乏金汇荣盛财富、汐泰投资、林园投资、正圆投资这种业内知名私募机构的身影。多家私募机构因业绩不达预期遭受投资人灵魂拷问私募排排网数据显示,截至1月19日,金汇荣盛财富旗下金汇荣盛一号今年以来亏损18.01%,在有业绩展示的2727只百亿私募产品中亏损幅度最大。此外,汐泰投资旗下12只产品、林园投资旗下2只产品、正圆投资旗下4只产品、华润信托旗下8只产品,今年以来亏损幅度均超过10%。由于业绩不好,多家百亿私募遭遇了投资人的“信任危机”,这其中就包括了曾夺得2021年上半年百亿私募业绩冠军的汐泰投资。1月12日,有消息称,汐泰投资旗下一只私募基金产品开年以来大幅亏损触及净值预警线,有投资人收到风险提示函。汐泰投资在接受媒体采访时证实了该消息。据悉,该产品于2021年7月成立,自2021年12月开始出现较大亏损。今年开年之后,创业板遭遇快速调整,该只产品净值亏损幅度进一步扩大。汐泰投资投资总监朱纪刚此前给投资人发布观点时表示:“5年来成长股第一次全系统地接受中期逻辑变化的拷问,过去一个季度的市场风格,集中到了一周再次演绎。而且由于主动交易原因,部分持仓个股下跌幅度被加剧,对我们来说如同噩梦一般。”因业绩而接受投资人灵魂拷问的不止汐泰投资。1月4日,一份《关于正心谷资本违规操作——投资人联合实名举报》的文件在金融圈流传开来。举报文件表示,正心谷私募产品2021年成立至今,作为“顶级”百亿私募,截至2021年12月31日,净值已下跌到0.66,三百多亿的产品给投资者造成了百亿亏损。投资者代表认为,正心谷资本存在虚假宣传、诱导购买;态度冷漠、缺乏沟通、敷衍拖延;言行不一致、操作激进、风控缺失等方面问题,还表示正心谷在2021年给投资者最终带来的“只有日复一日毫无抵抗的净值回撤”。存量资金博弈带来波动多名分析人士认为,多家百亿私募近期业绩遭遇集中回调,和近期景气行业波动息息相关。比如新能源车、光伏、风电、储能、CXO、军工等未来几年景气行业在2022开年以来,回调明显。私募排排网基金经理胡泊表示,去年业绩表现好的头部私募今年的回撤幅度会更大,因为他们去年业绩良好的主要原因在于高景气赛道的仓位较重,盈亏同源的情况下,近期在高景气赛道大幅回调的情况下,这些头部私募的业绩回调幅度也会更大。而那些配置较为均衡的头部私募,可能调整的幅度相对较小。中植基金产品研究员李嘉瑶对记者表示,头部私募净值回撤与上述行业股价回调有一定关系。在经济下行背景下,增长是稀缺的,意味着寻找高景气行业难度的增加,这导致以行业景气度为出发点的管理人持仓集中在新能源车、光伏、风电、储能、CXO、军工等行业。部分管理人从长期逻辑,以终局思维估值,因此对高估值容忍度有所增加,即便在调整中依旧守住上述行业核心持仓,导致净值出现回撤,这背后亦体现出投资久期的增加。其次,除上述行业外,私募重点关注的其他行业跌幅同样较大。随着期待的开门红没有到来,市场情绪低迷,春季躁动不再被提起,风格快速轮转,说明市场对“经济企稳与信用宽松”的预期正在瓦解,预期混乱且缺乏主线,有所表现的板块也与“旧经济”相关,机会被认为是短暂或交易性的。这同样会导致部分管理人即便在持仓上有所调整,但在当下市场环境中,也难有较好表现。公开资料显示,汐泰投资基金经理何亚东在2021年一季度就非常看好新能源,并表示:“看好新能源汽车板块的投资机会,行业基本面较为强劲,可能出现连续多个季度的EPS的上调。”今年1月初,在一次线上交流会上,何亚东依旧认为2022年是更稀缺的流动性去追捧更稀缺的景气度赛道,表示会坚持在高端制造、新能源领域进行投资,可见其对新能源领域的“执着”。即使短期遭遇波折,基金经理们仍看好这些高景气行业。在2022年年初,泰达宏利举办的年度策略会中,投资部总经理王鹏表示,去年11月份特别是中央提出稳增长以来,新能源车、光伏、风电、储能、CXO、军工等未来几年景气的行业发生明显的回调,但在基本面角度没有看到什么大的变化。大概率更多的是存量资金博弈带来的波动,这种情况在一季度业绩真空期容易出现,市场选择参与位置低有反转逻辑的行业和个股,但这种风格大概率在即将到来的季报期会经历大考。王鹏强调,景气行业从来没有简单因为估值高而带来股价趋势性崩塌,决定股价的核心是基本面数据的变化,据王鹏的观察:目前新能源车排产和批零数据继续强势,2022年保持50%增长,虽然锂价继续上涨导致市场对盈利能力有担忧,但另一方面,面向C端用户的价格容易传导。除去锂以外其他原材料价格都在回落,他判断对电池环节盈利能力影响不大;而光伏领域,硅料价格回落带动组件开工率明显回升,行业在经历一年的博弈后正在走向右侧,2022年大概率出现40%的量的增长。王鹏预计储能市场2022年增速可能超过100%,投资核心是找到更纯和更有核心竞争力的公司。